俄乌战争阴影下：欧洲天然气价格飙升及经济复苏的挑战

欧洲天然气价格在2025年初上涨约45%，给家庭和工业带来沉重负担，阻碍了欧洲经济从生活成本危机中复苏。由于俄罗斯停止了跨境天然气协议，天然气供应进一步收紧，市场对未来价格的预期看涨，期货合约溢价表明高价可能持续更长时间。

乌克兰和俄罗斯之间的天然气过境协议的终止，正值欧洲天然气储量因寒冷天气快速消耗之际，加剧了市场担忧。分析师指出，高昂的天然气价格将削弱工业竞争力和经济表现，而亚洲需求强劲和产能增加延迟等因素可能进一步收紧市场。尽管俄罗斯通过乌克兰输送的天然气仅占欧洲总需求的不到5%，但失去这条剩余的管道天然气路线，仍将给本已紧张的市场带来巨大压力，推高全球价格。

欧洲各国正在努力实现能源供应多元化，但价格对任何潜在的供应风险仍然高度敏感。斯洛伐克总理估计，欧洲家庭和企业可能面临巨额的天然气和电力成本上涨。英国能源价格上限预计将再次上涨，这给英国央行控制通胀带来挑战。

由于能源成本的不确定性，欧洲经济复苏缓慢，高昂的能源成本迫使许多德国工厂停产或减产。欧洲央行行长拉加德表示，尽管通胀率接近目标，但仍对服务业通胀持谨慎态度。经济学家预计，尽管天然气价格高企给欧洲带来成本压力，但2025年的通胀率仍将下降至欧洲央行2%的目标以下。