Luna和UST崩盘：算法稳定币的致命缺陷

2022年5月，Terraform Labs发行的加密货币Luna和UST（TerraUSD）经历了一场灾难性的崩盘，给投资者带来了巨大的损失。本文将解释这场事件的来龙去脉。

TerraUSD(UST)是一种算法稳定币，旨在维持与美元1:1的兑换率。而Luna则作为一种辅助币，通过套利机制来维持UST的稳定。当UST的价格跌破1美元时，投资者可以将UST兑换为Luna，从而增加对UST的需求，使其价格回升。反之亦然。

然而，这个系统存在致命的缺陷。当市场出现大量抛售UST的情况时，大量的Luna被铸造以维持UST的稳定。这导致Luna的供应量急剧膨胀，其价格暴跌。与此同时，UST的价格也进一步下跌，形成一个恶性循环，最终导致Luna和UST双双崩盘。

这场崩盘的直接后果是：Luna的价格暴跌超过99.99%，UST几乎完全失去了与美元的挂钩；大量投资者遭受了巨额损失；Terra生态系统的信任彻底崩塌。

Luna和UST的失败是一个警示故事，它凸显了算法稳定币固有的风险。投资者在投资加密货币时，务必谨慎，了解其风险，切勿盲目跟风。