突发！美联储认怂：印钞机又要开了？金价暴涨在即！

美联储放缓缩表：应对流动性压力，为QT平稳收官铺路

北京时间3月20日，美联储在最新的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上宣布了一项重要决定：放缓缩减资产负债表的步伐，旨在平稳结束量化紧缩（QT）政策。具体来说，美联储将从下个月起，大幅降低国债的缩减上限，同时维持抵押贷款支持证券（MBS）的缩减上限不变。这一举措，既是对当前市场流动性压力的回应，也为未来的政策走向提供了更大的灵活性。

缩减幅度调整：公债缩减上限大幅降低

本次调整的核心在于，美联储将到期后不再进行再投资的国债数量上限，从每月250亿美元大幅下调至50亿美元。这是一个显著的转变，表明美联储在缩减资产负债表方面变得更加谨慎。此举旨在缓解市场流动性紧张，避免过度紧缩对经济造成冲击。同时，MBS的缩减上限仍维持在每月350亿美元，显示美联储在不同资产类别上的态度有所差异。

鲍威尔的暗示：放缓或成QT新常态

美联储主席鲍威尔在随后的新闻发布会上释放了重要信号。他强烈暗示，此次放缓缩表步伐并非临时措施，而是可能成为一种“新常态”，有助于更平稳地结束QT。此外，鲍威尔还表示，未来不排除放缓MBS缩减速度的可能性，但目前仍倾向于逐步退出该类资产。这些表态暗示，美联储在QT问题上，将保持高度的灵活性和审慎性。

市场解读：放缓意义重大，灵活性增强

市场普遍认为，美联储放缓缩表的举措具有重要意义。ING首席国际经济学家James Knightley甚至称其为“重大消息”，并质疑美联储为何不直接停止国债的QT。许多分析师认为，本次调整实际上是彻底停止QT的一种“软形式”，为美联储应对未来不确定性提供了更大的空间。

债务上限僵局：流动性压力下的决策

值得注意的是，美国债务上限问题也在一定程度上影响了美联储的决策。由于债务上限的限制，美国财政部不得不动用其在美联储账户中的现金来支付账单，这客观上增加了市场的流动性。然而，一旦债务上限问题解决，财政部可能会重建其账户，从而导致流动性从市场中撤出。美联储放缓QT，可以为应对这种潜在的流动性冲击提供缓冲。

QT未来展望：平稳收官与潜在调整

自QT启动以来，美联储的资产负债表已经缩减了超过2万亿美元。分析师们认为，放缓甚至暂停缩表，有助于美联储在缩减资产负债表方面走得更远，同时避免对市场造成过大的冲击。鲍威尔的表态也暗示，美联储将密切关注市场状况，并在必要时对政策进行调整，以确保经济的平稳运行。

政策影响：流动性宽松或支撑金价

美联储放缓缩表步伐，意味着市场流动性将有所改善。通常情况下，流动性的增加会导致实际利率下降，而实际利率与黄金价格之间存在负相关关系。换言之，当实际利率下降时，黄金的吸引力往往会上升，从而对金价形成支撑。因此，美联储的这一政策转变，可能会为黄金市场带来一定的利好。

市场行情

现货黄金价格

北京时间13:14，现货黄金现报3051.90美元/盎司。

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