关税与通胀：美联储的谨慎与担忧

美联储对特朗普政府的关税政策及其对通胀的潜在影响表示担忧。虽然之前的贸易战导致美联储降息，因为全球经济增长放缓，但如今高通胀成为主要问题，消费者仍在持续消费。美联储尤其担忧关税政策的不确定性和零敲碎打的方式，这可能会扰乱供应链，加剧公众对通胀的预期，最终导致长期物价上涨。部分美联储官员认为，关税可能导致一次性冲击后逐渐消退，但也有官员担心，持续的争端和报复性措施会影响通胀预期，需要通过货币政策来应对。有研究表明，关税可能导致通胀上升，但同时也指出，消费者替代商品、企业承担或转嫁成本、其他国家报复以及汇率利率调整等因素，都会对通胀产生抑制作用。过去，企业通过降低利润率吸收了大部分关税成本，但如今，企业更有可能将成本转嫁给消费者，尤其是在疫情期间企业定价权增强的情况下。此外，供应链中断和调整也可能导致更持久的通胀压力。虽然美联储目前认为消费者和市场不会对其控制通胀的能力失去信心，但消费者通胀预期指标上升，以及低失业率、经济增长强劲等因素，都可能导致与以往不同的结果。部分美联储官员强调，需要谨慎对待关税对经济的影响，并考虑其对复杂供应链的冲击。总而言之，美联储对关税政策及其对通胀的长期影响持谨慎态度，并密切关注相关经济指标变化。