巨额险资涌入公募REITs：52.37亿基金布局基础设施，市场走向何方？

近日，中国人寿牵头成立52.37亿元规模的北京平准基础设施不动产投资基金，再度引发市场对公募REITs未来发展趋势的关注。这笔巨额资金的涌入，标志着保险资金对公募REITs投资的持续加码，也为公募REITs市场注入了新的活力。

险资巨头加注，布局全国重点区域

据《每日经济新闻》报道，该基金由中国人寿（35亿元）、北京首景投资（10亿元）、财信人寿（7亿元）等机构共同发起成立，投资范围涵盖京津冀、雄安新区、长三角、粤港澳大湾区、海南自贸区等重点区域的基础设施项目。基金投资策略灵活，既包括战略配售，也包括二级市场交易，但对单一项目的投资比例和整体投资结构都有严格限制，旨在降低风险，追求长期稳定收益。

这并非个例。近年来，保险资金持续加大对公募REITs的投资力度。Wind数据显示，截至2月18日，已有大量险资参与了63只公募REITs产品的投资，体现了险资对这一资产类别的持续看好。

险资青睐公募REITs的深层原因

险资热衷公募REITs并非偶然，其背后是多重因素共同作用的结果：

• 投资属性契合：保险资金具有期限长、规模大、追求稳健收益的特点，而公募REITs的稳定现金流和较低波动性与险资的风险偏好高度匹配。

• 风险分散：公募REITs与股票、债券等其他资产类别相关性低，有助于分散投资组合风险，提高投资组合的整体收益风险比。

• 政策支持：近年来，监管部门出台多项政策支持公募REITs发展，为险资参与提供了良好的政策环境。例如，银保监会和证监会先后发布相关文件，明确了保险资金投资公募REITs的规则，并对REITs的会计属性进行了规范，消除了部分机构投资者的顾虑。

• 高分红和稳定性：公募REITs的强制高分红机制，为投资者提供了稳定的现金流，尤其是在低利率环境下，其投资价值更加突出。

公募REITs市场发展新阶段

险资的大规模进入，不仅为公募REITs市场提供了充足的长期资金，也提升了市场的稳定性。然而，随着市场规模的扩大和参与者的增多，公募REITs市场也面临着新的挑战。如何平衡风险与收益，如何提高市场透明度和效率，都是未来需要关注的关键问题。

总而言之，中国人寿等险资巨头的持续加码，预示着公募REITs市场正步入一个新的发展阶段。未来，随着更多长期资金的进入和市场机制的不断完善，公募REITs有望在基础设施建设和资本市场发展中发挥更加重要的作用。但投资者仍需谨慎，理性投资，避免盲目跟风。