野村：2025年美联储或全年不降息，人工智能成美股最大支撑，黄金强势但面临比特币挑战

华尔街见闻近日采访了野村全球宏观研究主管及全球市场研究部联席主管苏博文，对2025年全球经济形势及市场走势进行了深入探讨。

美联储降息预期下调，甚至可能加息

苏博文表示，野村预测2025年美联储只会在3月份降息一次，但存在全年不降息甚至加息的风险。这与之前市场预期美联储将在2025年进行四次降息大相径庭。最新的点阵图显示，FOMC成员现在认为2025年仅会有两次降息，降息幅度也较预期有所下调。

这种转变主要源于对经济数据的解读。如果经济数据强劲，通胀压力持续，美联储可能维持高利率甚至加息。此外，特朗普潜在的回归及其可能实施的激进关税政策，也可能导致通胀抬头，进一步增加美联储加息的可能性。

人工智能：美股最强支撑？

苏博文认为，目前美股估值偏高，市场存在较大不确定性。尽管2024年美股主要指数涨幅显著，“七姐妹”科技巨头更是表现强劲，但这种增长在一定程度上依赖于人工智能领域的投入。

苏博文指出，如果2025年人工智能技术取得突破，并开始在银行、保险、医药等更多商业领域落地应用，这将吸引大规模投资，并成为支撑美股市场的重要力量。反之，若人工智能发展不及预期，美股市场可能面临回调压力。

黄金继续强势，但面临比特币挑战

2024年，黄金价格创下新高，涨幅显著。苏博文预测，在全球经济分散化、地缘政治风险和通胀风险持续存在的环境下，黄金将在2025年继续保持强势。

然而，苏博文也提到比特币对黄金构成的潜在挑战。他认为，随着时间的推移，越来越多的投资者开始接受比特币作为替代资产，比特币的稀缺性与黄金类似，其强劲表现可能对黄金价格构成竞争压力。

总结与展望

总而言之，苏博文的观点显示2025年全球经济和金融市场充满不确定性。美联储的货币政策走向将取决于经济数据表现；人工智能技术发展将成为影响美股市场的重要因素；黄金将继续保持强势，但需要警惕比特币的潜在挑战。投资者需要密切关注这些因素，谨慎进行投资决策。