国际油价震荡：宏观预期与供需博弈下的市场解读

隔夜国际油价小幅波动，WTI上涨0.53%，Brent上涨0.27%，而内盘SC则下跌1.06%。这种分化走势反映了当前油价面临的复杂因素。

宏观经济预期是近期油价的主要驱动因素。美联储如期降息25个基点，提振了市场风险偏好，为油价上涨提供了动力。然而，油价也面临技术面压力，短期内可能维持震荡格局。

供应方面，数据显示沙特10月原油出口量增加至592.5万桶/日，较9月的575.1万桶/日有所增长。但惠誉的报告指出，预计2025年全球石油市场将出现供过于求的局面，因为需求增长低于100万桶/日，而供应增长将超过200万桶/日。这预示着未来油价可能面临下行压力。

需求方面，中国11月汽油产量同比下降2.7%，柴油产量同比小幅增长0.9%。这反映出中国国内能源消费结构的变化以及经济增速的影响。

库存方面，EIA数据显示，截至12月13日当周，美国战略石油储备（SPR）库存增加，而商业原油库存下降，汽油库存增加，馏分油库存减少。库存数据的变化也对油价走势产生一定影响。

综合来看，当前油价走势受到宏观经济预期、全球供需关系、地缘政治风险以及库存变化等多种因素的综合影响。宏观逻辑将主导2024年底至2025年的油价走势，预计油价中枢将逐渐上移。投资者可以轻仓试多，并通过购买看跌期权来对冲风险。对于SC02合约，建议关注530-550元/桶的区间。

风险提示：本文仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。